东吴证券：计算机行业跟踪周报：2023年信创投资，围绕三大边际变化选股

信创已经进入订单驱动阶段，期待后续大规模招标持续落地：2023年7月-8月，中国邮政集团、中交集团和中信银行相继放出信创招标大单。信创已经从政策预期阶段进入到招标订单落地阶段。信创是国家重点工程，定下的目标必须完成。十三大行业也都有自己的信创替换目标，上半年招标较少，下半年招标有望大规模开启，后续大单有望持续落地。2023年信创有三大边际变化：1.金融信创提速；2.ARM系芯片市场份额占优；3.国企改革力度加大。金融信创提速：2027年是信创全面替代节点，金融信创有望加速，在2025年取得显著进展。金融行业信创推进已经进入深水区，近期金融信创招标明显提速，并且涉及存量设备和核心业务系统。我们测算，2023年8月4日，中信银行招标国产服务器台数超过7万台，已经涉及中信银行存量设备。顶点软件已经在多家券商中标信创核心交易系统项目。我们预期头部金融机构如工农中建等银行也会招标提速。鲲鹏份额提升，华为系崛起：CPU是信创替换核心，决定上层技术路线。ARM架构是未来芯片主流技术方向，ARM具有技术路径后发优势，自主性强，同时兼具生态优势。从长期发展来看，兼顾自主创新、基础生态和更适合新计算场景，