东吴证券：焦点科技（002315）-2026年半年报点评：核心业务稳健增长，AI商业化持续推进

焦点科技(002315) 投资要点 事件：2026Q2公司实现营业总收入5.47亿元，同比增长14.8%；归母净利润1.6亿元，同比下降11.2%；扣非归母净利润1.6亿元，同比下降10.3%。 股权激励费用扰动表观利润，剔除后主业盈利仍保持稳健增长：2026Q2公司归母净利润和扣非归母净利润表观同比下降主要受到股份支付费用及职工薪酬增加影响。若剔除2025年股票期权激励计划导致的本期3,890.6万元股份支付费用，归母净利润为2.1亿元，同比增长12.0%；扣非归母净利润为2.0亿元，同比增长13.6%，主业盈利仍保持稳健增长。 中国制造网主页稳健增长，会员与流量同步提升：2026H1B2B业务收入9.8亿元，同比增长17.9%；其中中国制造网业务收入8.9亿元，同比增长17.3%，占总收入84.4%。截至6月30日，中国制造网收费会员数30,915位，同比增长8%；平台整体流量同比增长19%，其中中亚、拉美等新兴市场流量分别同比增长78%和44%；买家APP流量同比增长49%，平台增量市场拓展效果初步显现。与此同时，B2B毛利率为79.3%，同比下降1.5pct，中国制造网业务毛利