中银证券：策略周报：加息预期反复不改主线趋势上行-260517

市场加息预期反复不改科技主线上行趋势，机器人有望成为牛市扩散的重要产业方向。 4月美国通胀数据走强，市场加息预期强化。美以伊冲突驱动油价上行之下，美国通胀数据持续走强，4月美国CPI同比上行至3.8%，核心CPI同比上行至2.7%，PPI同比则快速上行至6%。市场加息预期开始升温，CME期货隐含利率显示，截至2026年5月16日，市场预期2026年12月加息的概率已达到39.1%，2027年1月加息的概率达到40.9%。美以伊冲突局势仍存在较高不确定性，据《以色列时报》等多家外媒当地时间16日援引《纽约时报》消息，以色列和美国正在进行自4月停火以来最紧张的一轮准备工作，为重新对伊朗发动打击做准备。 美以伊冲突以来，预期多次反复，市场表现逐渐钝化。美以伊冲突爆发以来，市场对于通胀的担忧以及对于加息的预期持续演绎，2月28日-3月4日冲突爆发初期，创业板指下跌4.4%，3月21日，美以伊冲突持续激化，市场悲观预期极致演绎，3月21日-4月3日创业板指下跌6.0%，其后，当地时间4月7日晚，美以停火进入谈判期，市场风险偏好回暖，指数止跌回涨，但第一轮谈判双方未能达成实质协议，4月22日，美伊