诚通证券：宏观与大类资产周报：国内经济开局良好，海外扰动仍存-260323

大类资产表现 A股大势研判：上周市场整体震荡调整，主要宽基指数多数下跌，上证综指、沪深300分别下跌3.4%、2.2%，创业板指上涨1.3%。日均成交金额为2.20万亿元，较前周小幅缩量。两融余额为2.65万亿元，持平前周，融资买入占比也基本持平。美伊冲突尚无缓和迹象，美联储降息预期推迟，A股阶段性承压。美伊冲突方面，冲突整体持续升级，中期来看油价中枢或维持高位。流动性方面，美联储降息预期推迟。国内流动性数据来看，受长短债收益率回落、A股调整影响，固收+产品赎回或带动A股回落加速，仅银行理财3月第三周赎回规模已达400亿元。目前上证指数位置接近2025年四季度平台区，待市场情绪释放之后或有阶段性企稳修复机会。后续继续关注油价中枢及海外通胀数据、就业数据情况。 A股配置策略：配置层面，建议关注受益于油价中枢抬升的储能、锂电上游材料产业链、煤化工、煤炭板块，银行、电力及公用事业、公路铁路等 高股息板块在市场波动阶段也有配置价值。美伊冲突出现明显缓和迹象之前，资本市场或仍处于高波动阶段，预计高股息板块相对稳健，受益于油价中枢抬升的储能、锂电上游材料产业链、煤化工、煤炭板块值得关注。美伊冲突后