东吴证券：房地产行业点评报告：重视边际表述变化，调控政策有望迎优化

投资要点事件：7月24日，中共中央政治局召开会议，其中涉及房地产行业的相关表述为：要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。要加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。“房住不炒”取得阶段性成果，供求关系发生重大变化。本次会议对房地产的相关表述中并未出现“房住不炒”，是自2018年来年中政治局会议首次出现这种情况，此外首次出现了“房地产市场供求关系发生重大变化”的表述。有别于市场观点，我们认为这并非是放弃“房住不炒”总方针，而是经过多年调控，“房住不炒”已取得阶段性成果——即“房地产市场供求关系发生重大变化”。因此，此次会议中的两处重大表述变化，既是对当前市场格局的清醒认识，也是对过去调控成果的肯定，具有非常重要的信号意义，值得重视。适应变化新形势，政策存调整优化空间。会议中明确提出“适