中信证券经纪(香港)：精选组合-260630

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年6月26日发布的题为《Pickandmix》的报告，研究预计鹿岛建设（Kajima）将通过2027-2029财年利润率提升、2028财年销售额增长及2029财年房地产资本收益改善ROE。研究指出，其主要客户包括芯片制造商和电力公司将提供业务机会，推动产品结构优化。分析2028-2029财年销售趋势及管理成本，分析指出公司正在持续进行运营调整。 销售增长伴随利润率提升 分析预计，鹿岛建设母公司的建筑施工业务销售额将在2028财年增长。根据分析，公司2024-2026财年的建筑订单达1.35万亿-1.55万亿日元，这提升了在手订单价值，预计将推动2028财年销售增长。此外，产品结构改善及价格上调有望提升公司在2028财年和2029财年的建筑利润率。 减持交叉持股 鹿岛建设目标在2027年3月前将交叉持股比例降至20%，计划2027财年减持500亿日元。截至2026年3月，其持股价值3,041亿日元，占净资产的21%。公司按照披露计划利用减持所得资金在2027财年回购总计400亿日元股份。管理层表示，当交叉持股比例低于