联储证券：8月外贸数据点评：出口延续高增，结构分化边际收敛-260909

报告要点： 出口维持较高增速。8月，以美元计价，出口同比增长25.0%，较7月加快1.1个百分点，高于市场预期的21.9%。1-8月出口累计同比增长19.3%。8月出口维持较高增速，与同期订单及全球贸易景气指标基本一致。一方面，国内制造业新出口订单指数升至50.1%，较7月提高0.5个百分点，显著高于近五年同期均值47.5%；另一方面，摩根大通全球制造业PMI升至52.3%，创三个月新高，全球制造业新出口订单四个月来首次增长。 分地区看，亚洲地区仍是主要支撑，欧美地区呈现欧弱美强。8月，对主要地区出口呈现三个特征，一是，出口增长动力继续集中于亚洲地区。8月，对东盟出口同比增长30.2%，其中对越南出口增长32.9%；对中国香港、韩国出口分别增长63.7%和49.3%。东盟、中国香港和韩国合计拉动整体出口增长12.6个百分点，贡献约一半。亚洲地区出口高增长，一方面反映全球电子产业链景气仍然较高，集成电路、AI服务器等产品需求旺盛；另一方面，也体现今年以来来亚洲区域产业链重构和贸易联系强化，部分中间品、资本品及电子产品贸易进一步向亚洲集中。二是，对欧盟出口增速延续回落。8月，对欧盟出口同比