东吴证券：中国人寿（601628）-2026年中报点评：归母净利润与NBV增速领先，资负两端表现均亮眼

中国人寿(601628) 投资要点 【事件】中国人寿发布2026年中报：1）归母净利润1345亿元，同比+229%；Q2单季1150亿元，同比+848%，主要是股市向好带动投资收益大幅增长。ROE为21.1%，同比+13.2pct。2）归母净资产6642亿元，较年初+11.6%，较Q1末+11.0%。3）EV1.61万亿元，较年初+10.0%。4）中期分红每股0.358元，同比+50.4%。 保费：新单期交保费快速增长，个险与银保齐头并进。1）上半年新单保费同比+11.6%，首年期交保费同比+24.7%；十年期及以上期交保费同比+19.2%，占期交保费比重为35.7%，同比-1.6pct。2）个险、银保上半年新单保费分别同比+16.6%、+16.1%，首年期交保费分别同比+17.9%、+49.3%。3）业务结构继续优化，浮动收益型业务实现强劲增长，占比进一步提升。 价值：NBV增速领先同业，个险价值率同比提升。1）上半年NBV为382亿元，同比+33.7%。其中个险渠道NBV同比+37.5%，占比同比+2.4pct至87.7%。银保及其他渠道同比+11.7%。2）上半年个险渠道NBVm