华源证券：传媒互联网行业周报：迪士尼投资OpenAI，并与Sora开启内容授权合作

投资要点： 本周观点：12月11日，迪士尼宣布将向OpenAI投资10亿美元，并将成为Sora（OpenAI面向短视频场景的生成式AI视频平台）首个大型内容授权合作伙伴。根据三年授权协议框架，Sora可以利用迪士尼、漫威、皮克斯和《星球大战》系列中超过200个动画、面具和生物角色（包括服装、道具、车辆和标志性场景），生成由用户提示的、可供粉丝观看和分享的短视频，同时部分精选的由粉丝创作的Sora短视频可以供用户在Disney+平台观看。此外，迪士尼还将利用OpenAI的API打造新产品、新工具和新体验（包括服务于Disney+的相关产品），并在公司内部为员工部署ChatGPT。我们认为迪士尼和OpenAI达成此次合作，标志AI内容版权使用进一步规范，且有望形成新商业模式，同时强化IP在多模 态基础技术迭代中内容创制和价值升维。建议关注优质IP版权公司与大模型公司的合作规模化展开，重视具备优质IP内容创制及相关衍生开发公司。 电影/电视剧方向：部分优质进口片表现突出，《疯狂动物城2》《阿凡达3》等前作在中国市场有较强表现，或将陆续带动电影票房市场稳步增长。我们建议关注相关电影出品/发行方