东吴证券：华友钴业（603799）-2023年中报点评：Q2业绩符合市场预期，2H镍锂逐步起量贡献盈利

华友钴业(603799)2023年H1公司实现归母净利润20.85亿元，同比下降7.56%，业绩符合市场预期。2023年H1公司营收333.46亿元，同比增长7.5%;归母净利润20.85亿元，同比下降7.56%;扣非净利润18.39亿元，同比下降16.11%。2023年O2公司实现营收142.35亿元，同比下降20.05%，环比下降25.51%;归母净利润10.61亿元，同比增长1.12%，环比增长3.6%。前驱体Q2出货3万吨，市占率逐步提升。公司上半年前驱体出货5.3万吨（含内部自供），同比增长42%，其中Q2出货3万吨左右，环比增长30%以上；公司前驱体业务市占率提升明显，同比增速好于行业，我们预计公司23年前驱体出货15万吨，同比增长76%。盈利方面，公司23H1子公司华友新能源衢州净利润2.5亿元，其中Q2预计贡献1.2亿元左右利润，公司硫酸镍还未实现完全自供，随着后续一体化比例逐渐提升，公司前驱体单位净利有望进一步提升。正极材料Q2出货2.6万吨，终端需求稳定。公司上半年正极材料出货4.6万吨，三元正极出货4.1万吨，同比增长23%；其中Q2正极材料出货2.6万吨，环比增