华源证券：大能源行业2025年第48周周报（20251130）：关注储能容量电价机制进展输配电价定价办法出台

投资要点： 储能：省级规划加快出台关注各省容量机制进展 2025年11月，湖北省、黑龙江省分别印发《湖北省储能体系建设方案（2025-2030年）》和《黑龙江省新型储能规模化建设专项实施方案（2025-2027年）》。其中： 1）湖北省：到2027年全省储能装机达到800万千瓦，到2030年全省储能装机达到1700万千瓦，支撑8000万千瓦以上的新能源合理消纳利用。分类型来看：新型储能装机2027年达到500万千瓦，2030年达到800万千瓦。抽水蓄能电站装机2027年达到287万千瓦，2030年达到912万千瓦。并提出探索建立电网侧储能容量补偿机制，容量电费纳入系统运行费用。 2）黑龙江：到2027年力争全省新型储能装机规模达到600万千瓦。在完善新型储能市场机制方面：“推动完善独立新型储能容量电价机制，结合电力市场建设和电力系统运行情况，有序建立可靠容量补偿机制……补偿容量总量根据全省电力系统调节资源需求测算确定，并保持补偿容量与建设清单容量的合理裕度比例，先并先得”。 我们认为，两份文件中均体现了新型储能作为新型电力系统调节资源的重要性，并提出建立容量补偿机制。此外，在峰谷价差收