民生证券：中国神华（601088）-事件点评：现金收购锦界能源30%股权，煤、电权益产能增加

中国神华(601088)事件：2022年12月16日公司公告，近日，中国神华能源股份有限公司以挂牌底价人民币99.65亿元竞得都城伟业集团有限公司于北京产权交易所公开挂牌转让的其所持国能锦界能源有限责任公司30%股权，并与都城伟业签署了《产权交易合同》，公司拟以自有资金一次性支付受让款。此次交易完成后，公司对锦界能源的持股比例由70%增至100%。锦界能源股权收购价值对应6倍PE。根据公告显示，锦界能源2022年1-8月实现净利润37.99亿元，年化净利润为56.98亿元，对应30%股权的净利润为17.10亿元，收购价格99.65亿元对应6倍PE，收购PE低于大多数火电上市公司。公司电力、煤炭权益产能增加。据公告，锦界能源是煤电一体化综合能源企业，所属锦界电厂规划建设572万千瓦煤电机组，已投运装机容量372万千瓦，是国家“西电东送”北通道项目的重要启动电源点，电能通过500kV输电线路直送河北南网；所属锦界煤矿截至评估基准日的中国标准下可采储量为13.5亿吨，核定产能1800万吨/年。此次交易完成后，锦界能源将由公司控股子公司变为公司的全资子公司，公司电力权益装机容量增长171.6万