东吴证券：天顺风能（002531）-收购江苏长风，全面进军海风市场

天顺风能(002531)事件：2022年12月6日，公司公告拟以现金30亿元收购江苏长风海洋装备制造有限公司（江苏长风）100%股权，收购完成后，江苏长风成为公司全资子公司，纳入公司合并报表。公司拟以自有资金和自筹资金等作为本次收购股权的资金来源。本次收购涉及江苏长风的射阳、南通2个海风基地，合计40-50万吨产能，预计2023年初完成收购。此前，公司已于2022年11月收购其汕尾工厂。具体来看，1）射阳基地20-30万吨单桩，在公司规划的20-30万吨基地隔壁，收购完成后自有产能将启动建设，预计2023年底投产，届时满产达60万吨；2）南通基地20万吨导管架和升压站，自有码头，面向江苏及日韩市场；3）汕尾工厂一期20万吨导管架已投产，二期2023年上半年投产，届时合计产能40-50万吨。综上，2023年底公司海风产能约120万吨（单桩、导管架）。国内海风产能持续扩张，目标占据国内50%海风市场份额。除了射阳（60万吨）、南通（20万吨）、汕尾（40-50万吨）三个基地，2024-2025年公司将继续布局阳江、北部湾、福建海风规划较大的市场，在国内形成约200万吨海风产能，目标占据国内