中国银河：高能环境（603588）-受疫情影响Q3业绩增速放缓，资源化业务延续高速发展势头

高能环境(603588)核心观点：事件:高能环境发布2022年三季报，前三季度实现营收61.90亿元，同比增长12.85%；实现归母净利润6.02亿元（扣非后5.49亿元），同比增长3.24%（扣非同比下降2.64%）。受疫情影响Q3业绩增速放缓。Q3单季度实现营业收入21.93亿元，同比增长3.75%；实现归母净利润1.58亿元，同比下降18.09%。前三季度毛利率为21.40，同比减少2.02pct；净利率为10.59%，同比减少1.12pct。受疫情影响，部分工程类项目施工进度有所滞后，物流行业运力不足及上游部分企业停工影响原材料收集，收入下降成本上升导致Q3业绩增速放缓，盈利能力有所下滑。四季度公司将加快推进工程业务，努力追赶项目进度，保障运营项目稳定经营，确保全年业绩维持增长。此外，公司管理能力及项目协同有望保障长期盈利能力无忧。部分资源化公司受疫情影响，板块依然维持高速发展势头。目前公司在运危废资源化处理能力约70万吨/年，前三季度新投产重庆耀辉、金昌高能、靖远高能二期三个资源化项目，新增产能约20万吨/年，但由于疫情影响，三个新增项目的达产时间稍有延后；在建项目江西鑫科受