中国银河：清新环境（002573）-深耕烟气治理多年，未来有望充分受益于火电投资提速

清新环境(002573)核心观点：事件:清新发布2022年三季报，前三季度实现营收54.71亿元，同比增长46.77%；实现归母净利润3.69亿元（扣非后3.45亿元），同比增长6.20%（扣非同比增长33.15%）。Q3单季度业务维持增长，现金流大幅改善。Q3单季度实现营业收入16.71亿元，同比增长0.20%；实现归母净利润1.06亿元，同比增长10.53%。前三季度毛利率为19.78%，同比减少3.97pct；净利率为7.90%，同比减少2.08pct。原材料价格和人力成本上升导致公司盈利能力有所下滑。报告期内，经营活动现金流净额为4.64亿元，同比大幅增长94.61%，公司积极促进应收账款回款以及收到政府补助增加，充足的现金流保障公司持续稳定经营。深耕烟气治理多年，有望充分受益于火电投资提速。近期火电项目审批显著提速，2022年前三季度全国火电基建投资完成额547亿元，同比增长47.5%。公司在烟气治理领域深耕多年，具备完全自主知识产权大型烟气治理技术，为首批参与实践烟气环保第三方治理的单位，业务包括电力、钢铁、水泥等行业脱硫脱硝除尘BOT特许经营与工程服务业务。截至6月末，公