光大证券：华铁应急（603300）-2021年年报点评：管理迭代加速，高空作业平台租赁高景气

华铁应急(603300)事件：公司发布2021年年报。报告期，公司实现营收26.1亿元，同增71%；实现归母净利润4.98亿元，同增54%；扣非净利润4.65亿元，同增76%。单四季度，公司实现营业收入8.1亿元，同增55%；实现归母净利润1.67亿元，同增约2%；扣非净利润1.54亿元，同增20%。公司拟每10股派发现金红利1.27元（含税）、拟每10股以资本公积转增4股。公司预告，21Q1实现归母净利润1.03亿元，同增约35.8%。点评：各项业务均实现高速增长，高机租赁业务尤为亮眼：报告期，公司高空作业平台、建筑支护设备、地下维修维护分别实现营业收入10.9亿元、12.4亿元及2.5亿元，分别同增131%、47%及36%。与之对应，公司经营租赁资产规模有较为明显上升。期末公司经营租赁资产原值（固定资产+使用权资产）约为79亿元，同增61%，净增约30亿元。期末公司高空作业平台管理规模已达4.7万台，同增约2.6万台；高机设备管理规模已位列全国第二，平均出租率达85.7%。公司通过建立网点标准模型，快速实现异地复制和扩张，目前运营中心突破150个，同比增长150%；累计服务客户超6