东吴证券：智飞生物（300122）-HPV疫苗等产品批签发数量显著增长，一季度业绩超过我们预期

智飞生物(300122)投资要点事件：公司发布2022年第一季度业绩预告，预计实现归母净利润17.83-19.70亿元，同比增长90%-110%；实现扣非后归母净利润17.91-19.79亿元，同比增长90%-110%。业绩超过我们预期。HPV疫苗市场需求强劲，预计2022年将持续高增长：相对3.5亿适龄人群市场，HPV疫苗渗透率不足6%，市场供小于求，消费者接种四价或九价疫苗的等待时间较长。国产四价、九价疫苗预计要2年后上市，因此2022年和2023年是公司产品销售的黄金年份，预计可能会加大中国区的供给，HPV疫苗在2022年将持续高增长。自主产品管线推进顺利，将逐步兑现：公司有26个自主研发项目，积极推进EC和微卡的推广、准入工作，预计2022年上半年在国内90%以上省份中标，2022年下半年为公司贡献显著业绩。此外，冻干人用狂犬病疫苗（MRC-5细胞）报产在即，四价流感疫苗和冻干三联苗预计2022年有望实现报产，15价肺炎疫苗和四价脑膜炎结合疫苗已经进入三期临床，自主产品管线逐步兑现，有望打开长期成长空间。卫健委启动新冠疫苗序贯加强免疫，重组蛋白疫苗有望为公司贡献显著业绩：202