光大证券：中国中冶（601618）-2021年年报点评：资源开发收入高增，少数股东损益占比提升

中国中冶(601618)事件：公司发布2021年年报。报告期，公司实现营业收入5005.72亿元，同增25.11%；归母净利润约83.75亿元，同增6.52%；扣非归母净利润70亿元，同减1.95%。单四季度，公司营收1511亿元，同增14%，环增53%；归母净利润22亿元，同减31%，环增89%。点评：资源开发业务收入同比高增，原材料涨价导致工程业务毛利率下降：报告期，工程承包业务、房地产开发、装备制作、资源开发分别实现营业收入4623亿元、214亿元、116亿元及67亿元，分别同增27%、-11%、5%及52%。工程业务板块中，冶金工程、房建、基建及其他工程收入分别为1153亿元、2282亿元、883亿元以及305亿元，分别同增27%、38%、14%以及-2%。冶金工程类项目同比保持较快增长，或主要是下游的改建、投资等需求好转；房建业务收入快速增长或由于竣工高峰期到来，房建业务收入结转加快所致。资源开发板块收入增速亮眼，受益于21年上游原材料资源品价格大幅上涨。报告期，公司综合毛利率10.6%，同增-0.7pct；工程承包、房地产开发、装备制造、资源开发业务毛利率分别为9.19%、