中邮证券：海外宏观周报：中东局势扰动，就业韧性延续-260408

核心观点 上周五美国公布三月份非农就业报告，新增非农就业人数17.8万人，远超市场预期。从细分行业来看，2月极端寒冷天气过后，3月气温正常化，显著提振了对天气敏感行业的就业，如建筑业（+26k）休闲与住宿业（+44k）等。护士罢工的结束则为教育与保健业（+91k贡献了就业增长。失业率和劳动力参与率均小幅下降，薪资增长温和尽管存在天气和罢工等临时性因素的扰动，但整体来看，近期就业市场仍体现出一定韧性。 上周中东局势仍呈现出高度不确定性。特朗普在全国讲话上发出升级威胁，警告美国将在接下来的两到三周内极其猛烈地打击伊朗，并表示若伊朗拒绝达成协议，将对其电力基础设施展开全面打击。伊朗方面亦强硬回应。在此背景下，各国央行在支持增长和对抗通胀间面临更艰难抉择，普遍趋于谨慎或维持鹰派。资产配置方面，市场风险偏好在不确定性中有所收敛，公用事业等防御性板块受到青睐。冲突凸显能源安全价值，看好可再生能源、储能板块。 风险提示： 中东局势演变路径高度不确定，可能加剧市场波动。