东吴证券：广电计量（002967）-2021年三季报点评：前三季度净利润实现扭亏，疫情导致短期业绩承压

广电计量(002967)事件：公司发布2021年三季报，2021年前三季度公司实现营业总收入13.94亿元，同比增长34.70%，其中合并中安广源增厚营业收入1.38亿元；前三季度实现归母净利润4293万元，同比-45.57%；扣非后归母净利润2165万元，同比+309.16%。投资要点疫情导致部分订单延期，前三季度净利润实现扭亏由于今年国内疫情局部多点散发，以及河南洪灾、多地限电等相关短期性因素的叠加效应，公司部分订单和客户现场服务的业务受到影响。单季度来看，2021Q3公司实现营业收入5.69亿元，同比增长23.31%；归母净利润6215万元，同比-51.54%；扣非后归母净利润5312万元，同比-23.56%，主要系去年9月收购中安广源34.95%股权，对购买日之前持有的中安广源35.05%股权按照购买日公允价值重新计量，而增加投资收益4988万元。公司2021年前三季度成功实现扭亏，我们看好业务增长逐步修复。盈利能力承压，经营活动现金流出增加2021前三季度公司的销售毛利率为38.63%，同比+1.89pct；但归母净利润率为3.08%，同比-4.54pct，主要系去年同期投资