东吴证券：新经典（603096）-2021年三季报点评：疫情影响延续，公司表现相对稳健

新经典(603096)事件：2021Q3公司实现营收22,328.24万元，同比增长2.43%；实现归母净利润3,780.69万元，同比下滑20.11%；扣非归母净利润3,686.97万元，同比下滑23.65%，由于国内外疫情因素仍在Q3对公司产生影响，公司Q3业绩基本延续了上半年的趋势，业绩恢复情况略低于我们预期。2021Q3中国图书零售市场增长放缓，各渠道增幅较上半年明显回落。开卷数据显示，2021年1-9月中国图书零售市场码洋规模同比增长2.99%，与2021年上半年相比，增速进一步放缓，与2019同期相比下滑4.19%。从不同渠道来看，2021年1-9月网店渠道同比上升0.21%，实体店渠道同比上升13.52%，增幅较上半年均有明显回落。经过疫情的影响，大众获取知识及休闲娱乐方式进一步发生转移，短视频等平台影响读者休闲时间的分配。读者对非刚需图书需求减少，导致整体图书市场增长放缓。文艺类图书今年整体依然表现欠佳，与2019年同期相比整体码洋比重处于低位，码洋比重较2019年同期减少2.23个百分点。公司表现相对稳健，海外及数字图书业务稳中有升。随着全行业提质增效的改革趋势，公司