东吴证券：用友网络（600588）-2021年三季报点评：业绩符合预期，新签订单高增

用友网络(600588)事件：公司发布2021年第三季度报告，前三季度营业收入为49.33亿元，同比增长6.8%；归母净利润1.27亿元，同比增加1.43亿元。符合我们预期。云和软件收入高增。2021年前三季度，公司云加软件业务实现收入46.6亿元，同比增长23.9%，符合市场预期。剔除受到大型项目交付周期拉长、中小微企业客户收入结构转型以及推进实施交付分签外包等因素的影响，还原后的收入增速为28%。2021年前三季度公司云业务实现收入25.26亿元，同比增长83.0%，占云+软件整体收入的54.2%，云服务业务已成为公司最主要的收入来源，同时2021年新增云服务付费客户8.37万家，其中近70%为新引入客户，稳定的客户增长与订阅比例的持续提升为公司高质量收入增长提供保障。大客户业务进展顺利。公司紧抓信创、国产化历史机遇，积极推进大型企业混合云解决方案，不断突破巨型企业客户，2021年新签约了国家开发投资集团、航天科技集团、中国邮政、中国平煤神马集团等一批央企国企及行业领先标杆客户，进一步巩固了大企业客户市场的绝对领先优势，现有订单正在逐步向大单迁移。2021年前三季度，云+软件直销合