东吴证券：金山办公（688111）-2021年三季报点评：订阅释放，信创繁荣利好核心业务

金山办公(688111)事件：金山办公发布2021三季度报，2021前三季度实现营收8.07亿元，同比增长37.43%；实现归母净利润2.99亿元，同比增长25.75%；扣非后归母净利润2.44亿元，同比增长89.56%，基本符合我们的预期。战略升级稳步推进，核心业务强势发展。公司持续关注用户需求，深耕授权与订阅双产品线，继续贯彻实施“多屏、云、内容、AI和协作”战略，取得良好经营业绩。2021年前三季度公司实现营收8.07亿元，其中办公软件授权业务实现收入3.55亿元，同比增长41.19%；办公服务订阅业务收入3.89亿元，同比增长56.13%；互联网广告推广及其他业务收入0.63亿元，同比下降27.48%。2021年Q3公司政企客户云化及授权业务持续高速增长，同时互联网广告业务因积极开展公司战略转型，通过降低弹窗、减少打扰等优化以提升用户体验，营收下降为战略性调整，整体营收持续向好。软件授权业务保持高速增长，信创行业高景气度利好企业发展。2021年Q3信创产品采购需求依旧旺盛，带动软件授权业务保持高速增长。针对政企业务，公司建立完善业务培训与渠道管理平台，有效提升售前管理、项目支持