东吴证券：华锐精密（688059）-2021年三季报点评：业绩略超市场预期，盈利能力维持高水平

华锐精密(688059)事件：公司公布2021年三季报，Q1-Q3实现营业收入3.59亿元，同比+62.68%；归母净利润1.22亿元，同比+98.32%；扣非归母净利润1.14亿元，同比87.10%。投资要点产能逐季爬坡，公司业绩高速增长2021Q1-Q3公司业绩高速增长，其中Q3单季营收1.29亿，环比+8%；归母净利润4775.6万，环比+20.3%；扣非后归母净利润4224.5万，环比+10.2%。在刀具行业供不应求的背景下，公司产能逐季爬坡，我们测算公司目前月产能已近800万片/月（2020Q4为500万片/月）。盈利能力不断提升，规模效应下费用率大幅下降2021Q1-Q3综合毛利率51.2%，同比+0.55pct，其中Q3单季度毛利率51.9%，环比+1.9pct，在原材料涨价的背景下仍维持在高水平，主要系数控刀具行业供不应求，公司产品自年初以来已涨价3-4次，我们预计全线产品平均调价幅度在10%以上。2021Q1-Q3净利率32.4%，同比+7.2pct，主要系规模效应下期间费用率均有不同程度下降。其中Q3单季度净利率36.9%，环比+3.76pct，其中非经常性损益贡献