东吴证券：福斯特2021三季报点评：光伏胶膜龙一地位稳固，感光干膜出货持续提升

福斯特(603806)投资要点2021Q3公司归母净利润4.33亿元，同比增长4.23%，环比增长5.89%。公司发布2021年三季报，公司2021Q1-3实现营业收入89.3亿元，同比增长63.27%；实现利润总额14.93亿元，同比增长47.55%；实现归属母公司净利润13.36亿元，同比增长53.37%。其中2021Q3，实现营业收入32.14亿元，同比增长53.55%，环比增长10.78%；实现归属母公司净利润4.33亿元，同比增长4.23%，环比增长5.89%。Q1-3毛利率为22.91%，同比下降1.66pct，Q3毛利率18.80%，同比下降10.91pct，环比下降2.78pct；Q1-3归母净利率为14.96%，同比下降0.97pct，Q3归母净利率13.46%，同比下降6.37pct，环比下降0.62pct，整体业绩符合我们预期。公司光伏胶膜出货高增，龙一地位稳固：2021Q1-3公司光伏胶膜出货7-7.5亿平米，同增17-26%，其中Q3出货约2.5-2.8亿平，同增约18%，环增约11%，按Q3全球胶膜需求4亿平测算，福斯特市占率约60%，龙一地位稳固。产能方面