东吴证券：宝通科技（300031）-2021年三季报点评：看好工业互联网增长，关注游戏产品上线进展

宝通科技(300031)投资要点事件：公司发布2021年三季报，2021Q1-Q3实现营业收入19.72亿元，yoy+1.03%，归母净利润3.33亿元，yoy+5.39%，扣非归母净利润3.24亿元，yoy+4.33%；其中2021Q3实现营业收入6.38亿元，yoy-0.20%，qoq+5.94%，归母净利润0.84亿元，yoy+4.31%，qoq-33.33%，扣非归母净利润0.83亿元，yoy+3.33%，qoq-30.62%，业绩落入此前预告区间。毛利率/净利率维稳，研发投入不断加大。2021Q3公司毛利率为41.97%（yoy-19.04pct，qoq+0.77pct），同比下滑，主要系公司将渠道金从销售费用重分类至营业成本所致；净利率为13.38%（yoy+0.56pct，qoq-10.41pct），同比维稳，环比下滑主要系1）加大研发投入以及期间费用率略有上升；2）2021Q3政府补助环比减少；3）投资公司分红致投资净收益波动，2021Q2为0.55亿元，Q3为0.02亿元。2021Q3公司销售费用率17.84%（yoy-19.13pct，qoq+1.52pct），管理