东吴证券：容百科技（688005）-2021Q3业绩点评：业绩同比大幅增长，一体化提升单吨盈利

容百科技(688005)2021年Q3公司实现归母净利润2.28亿元，环比增长13.06％，偏业绩预告上限，符合市场预期。2021年前三季度公司营收62.51亿元，同比增长166.5%；归母净利润5.49亿元，同比增长383.56%。其中2021年Q3公司实现营收26.59亿元，同比增加138.65％，环比增长20.97%；归母净利润2.28亿元，同比增长284.7%，环比增长13.06％，扣非归母净利润2.05亿元，同比增长400.13%，环比增长17.28%。盈利能力方面，Q3毛利率为14.62%，同比增长3.2pct，环比增长1.18pct；归母净利率8.56%，同比增长3.25pct，环比微降0.6pct；Q3扣非净利率7.7%，同比提升4.02pct，环比下降0.24pct。此前公司预告2021Q3归母净利润2.1-2.4亿元，偏业绩预告上限，符合市场预期。客户结构改变+前驱体自供比例进一步提升，2021年Q3单吨利润环比微增。受益于海外市场需求增长带动，我们预计公司2021Q3出货1.4万吨以上，环增约20%，新增产能顺利释放，2021年Q1-Q3累计销量我们预计达3.4万