东吴证券：科达利（002850）-2021Q3业绩点评：盈利水平维持较高水平，产能扩张加速

科达利(002850)投资要点2021年Q3公司实现归母净利润1.56亿元，环比增19％，处于业绩预告中值，符合市场预期。2021年前三季度公司营收29.87亿元，同比增长144.73%；归母净利润3.75亿元，同比增长280.72%；其中2021年Q3公司实现营收11.85亿元，同比增加122.18％，环比增长18.24%；归母净利润1.56亿元，同比增长202.46%，环比增长19.08％，扣非归母净利润1.5亿元，同比增长200.76%，环比增长20.61%。盈利能力方面，Q3毛利率为29.41%，同比增长4pct，环比微降0.11pct；归母净利率13.17%，同比增长3.49pct，环比增长0.09pct；此前公司预告Q3归母净利1.46-1.62亿元，Q3业绩处于业绩预告中值，符合市场预期。下游需求旺盛，客户结构持续优化，原材料涨价顺利消化，盈利抗压能力强劲。下游需求旺盛，惠州新增产能加速释放，公司Q3满产满销，实现营收11.85亿元，环增18%，Q1-Q3累计营收达30亿元，同比增长144%，我们预计公司全年收入有望超45亿元，同比翻番以上。盈利水平方面，在铝价上涨情况下