东吴证券：汇川技术（300124）-26年中期业绩快报点评：业绩超市场预期，工控龙头尽显强劲α

汇川技术(300124) 投资要点 事件：公司发布26H1业绩快报，26H1公司实现营收246.75亿元，同比+20%；归母净利润28.10亿元，同比-5%；扣非归母净利润27.55亿元，同比+3%；归母净利率11.4%，同比-3.1pct。根据我们测算，其中26Q2实现营收145.32亿元，同环比+26%/+43%；归母净利润17.96亿元，同环比+9%/+77%；扣非归母净利润17.10亿元，同环比+19%/+63%；归母净利率12.4%，同环比-1.9/+2.4pct。综合毛利率同比略有下降，主要系原材料成本上涨及产品结构变化导致。综合看，公司通用板块尽显强劲α，业绩超市场预期。 通用自动化&电梯：根据子公司联合动力26H1业绩间接测算，公司通用&电梯板块26H1营收151.6亿元，同比+33.5%；归母净利润28.8亿元，同比+17.7%；26Q2营收93.0亿元，同比+49.2%；归母净利润19.1亿元，同比+33.0%，其中大通用板块（包含数字能源、工业机器人）我们预计同增60%+，剔除后预计同增55~60%，主要系：1）AI相关产业投资带动半导体、机床、电子等行业需求高增