东吴证券：星源材质（300568）-三季报业绩预告点评：三季度量利双升，业绩亮眼

星源材质(300568)公司预计2021Q3归母净利润0.98-1.04亿元，环比增长97%-109%，符合市场预期。公司预计2021Q1-Q3归母净利润2.05-2.21亿元，同比增长99.84%-115.44%，其中2021Q3归母净利润0.98-1.04亿元，同比增长214%-233%，环比增长97%-109%，2021Q3扣非归母净利润0.88-0.93亿元，环比增长72%-81%。三季度隔膜出货环增，盈利水平大幅提升。我们预计2021Q3隔膜出货3亿平，单月约1亿平，环比增长25%，满产满产满销。从盈利水平来看，Q3公司满产满销，扣非净利润中值在9000万元左右，我们预计单平利润达0.3元/平，环比增长30%左右，主要受益于公司客户结构的改善及产能利用率的提升，我们预计Q4盈利水平将进一步提升，有望达到0.3-0.4元/平。Q3起海外客户LG湿法隔膜开始放量，全年我们预计贡献1亿平左右增量，2022年预计翻番增长，客户结构进一步优化。全年看，由于前3季度公司出货量达到8亿平，我们预计2021全年公司隔膜出货将达11亿平，同比增长近60%，其中湿法隔膜受益于宁德时代大规模采购，