东吴证券：中青旅（600138）-2021半年报点评：业绩符合市场预期，景区复苏持续

中青旅(600138)投资要点营收稳健，2021Q2单季利润环比扭亏。2021上半年公司实现营收35.2亿元(yoy+37.8%)，恢复至2019年同期60.2%，实现归母净利润3362万元(yoy+121.4%)，归母扣非净利润81万元，利润端环比扭亏为盈。2021Q2单季营收21.2亿元(yov+56.7%)，归母净利润9881万元(vov+141.6%)，扣韭归母净利9629万元(vov+191.1%)，业绩基本符合市场预期。景区业务逐步复苏，乌镇人均消费高增，古北客流恢复良好。1）乌镇景区：202IHI累计接待游客239.6万人次（yoy+224.7%，02单季接待189万人次），恢复至2019年同期53.7%，实现营收5.1亿元（yoy+170.8%，Q2单季营收3.83亿元），人均消费额达213.7元，较2019年同期+11.5%，实现净利润1.2亿元(yoy+87.1%)，净利率达23.6%。202IHI乌镇业态场景进一步丰富，结合端午假期和欧洲杯热点推出主题沉浸式产品加速业务复苏。2）古北水镇景区：2021上半年接待游客累计97.1万人次(yoy+305.1%)，与20