东吴证券：德方纳米（300769）-2021年中报点评：下游景气度持续，公司量利齐升

德方纳米(300769)投资要点2021年H1归母净利润1.35亿元，扭亏为盈，符合市场预期。2021年H1公司营收12.75亿元，同比增长257.69%；归母净利润1.35亿元，扣非净利润1.15亿元，扭亏为盈；2021年上半年毛利率为21.71%，同比上升10.84pct；2021年上半年销售净利率为10.47%，同比增加12.97pct。2021年Q2公司归母净利润达0.84亿元，环增66.54%，符合市场预期。2021年Q2公司实现营收7.65亿元，同比增加284.25％，环比增长50.04%；归母净利润0.84亿元，环比增长66.54％，扣非归母净利润0.81亿元，环比增长140.04%。盈利能力方面，Q2毛利率为24.58%，同比增长21.76pct，环比增长7.18pct；归母净利率11.04%，同比增长17.70pct，环比增长1.10pct；Q2扣非净利率10.6%，同比提升23.06pct，环比提升3.97pct，盈利能力大幅改善。业绩分拆看，磷酸铁锂快速放量，盈利能力大幅提升。2021H1纳米磷酸铁锂营收1.25亿元，同比上升263.7%，毛利率为21.7%，同比