国金证券：华菱钢铁（000932）-盈利能力提升，Q2业绩符合预期

华菱钢铁(000932)事件公司8月27日发布2021半年报，上半年实现营业收入848.46亿元，同比增长62.97%，实现归母净利润55.75亿元，同比增长84.39%。评论Q2业绩符合预期。公司Q2单季度实现归母净利润35.21亿元，同比增长86.39%，下属子公司华菱湘钢、华菱涟钢和汽车板公司上半年净利润同比分别增长65.26%、124.61%、54.55%，均创同期历史最好水平。产量方面了，上半年品种钢销量752万吨，占总销量比例55%，同比增加5pcts，品种结构进一步迈向中高端，其中，桥梁与高建用钢、电工钢、汽车用钢销量占比较年初分别增长6.1、3.5、1.7pcts。盈利能力提升，费用结构持续优化。公司盈利能力持续提升，2019至2021年连续三年净利润在26家钢铁企业上市公司中排名第二，稳居钢铁行业前列，主要技术经济指标持续优化，高炉平均利用系数达3.0t/m3.d，综合铁耗降至750kg/t以下，均达到行业先进水平。公司资产负债结构不断优化，资产负债率由最高点86.90%降至2021年上半年57.37%，持续下降29.53pcts，较同期中钢协重点统计企业平均资产负债