西南证券：鸿泉物联（688288）-2021年半年报点评：网联化基石稳固，智能化快速突破

鸿泉物联(688288)业绩总结：2021年H1，公司实现营业收入2.5亿元，同比增长26.5%；实现归母净利润4138万亿，同比增长12.2%。原材料短缺、下游重卡出货量不及预期等不利因素略微影响公司上半年业绩表现，但伴随各省份陆续启动“主动安全业务”等强装政策，公司已在广东、河南等多省市中标，预计下半年开始批量供货，中长期成长性依旧良好。商用车智能网联化先行者，客户资源优质构建护城河。公司自2009年成立以来便深耕商用车的智能网联领域，成功将智能增强系统等产品从客车逐步推广至货车、渣土车、工程机械车等车型，主要客户包括了苏州金龙以及重卡行业前五大整车厂的四家企业，且是陕汽和北汽福田的第一供货商；凭借优质产品力，公司前装业务占比已超过85%，并持续拓展客户渠道资源至三一重工、中国重汽等，为公司的业务扩张打下坚实基础。政策持续落地驱动，智能终端量价齐升。近年来，新国标、新“道条”、“国六”等政策密集出台，对汽车行驶记录仪、重型柴油车T-BOX、商用车主动安全智能防控设备等智能网联终端均做出了明确的强装规定和功能要求，前后装增量市场迅速扩容，商用车智能网联终端进入量价齐升的黄金时期。网联