国金证券：攀钢钒钛（000629）-受益钒钛制品量价齐升

攀钢钒钛(000629)事件公司8月23日发布2021半年报，上半年实现营业收入71.33亿元，同比增长42.62%；实现归母净利润5.07亿元，同比增长492.86%。评论钒钛制品量价齐升。Q2单季度公司实现归母净利润3.52亿元，同比增长2231.53%。受益于疫情后复工对工业品的需求激增，钒钛产品量价齐升，上半年公司生产钒制品（以V2O5计）1.29万吨，同比增长8.4%；钛白粉12.27万吨（其中含氯化钛白粉8750吨），同比增长7.44%；钛渣10.97万吨，同比增长3.39%。钒8月份价格维持在11.9万元/吨，比20年均价上涨约30%，上半年钛白粉价格上涨约35%。国内钒制品龙头，钒价上涨弹性大。公司为国内钒制品龙头，具备钒产品产能（以V2O5计）2.2万吨/年。测算价格每上涨10000元/吨，钒制品可带来约2亿元的利润增量，业绩弹性较大。钛产品方面，公司具有钛白粉产能23.5万吨/年，产量在国内排名第三，仅次于龙蟒佰利和中核钛白。全国钛白粉20年需求缺口约在65万吨，且无大型新增产能，上半年钛白粉价格高位回落，随后8月份钛白粉企业纷纷宣布涨价，预计3、4季度钛白粉价格仍