国金证券：太钢不锈（000825）-Q2业绩符合预期，继续等待并购逻辑落地

太钢不锈(000825)事件公司8月20日发布2021半年报，上半年实现营收473.14亿元，同比增长43.93%。实现归母净利润47.35亿元，同比增长702.50%。评论Q2业绩符合预期。Q2单季度实现归母净利润28.7亿元，同比增长551.31%，环比增长53.89%。上半年钢产品产销两旺，价格整体增长，公司粗钢产量624万吨，同增14.3%，不锈钢产量218.3万吨，同增9.7%，不锈钢销量202.7万吨，同增10%，销售价格同增19%，普通钢材销量239.6万吨，与上年同期基本持平，销售价格同增39%，普碳钢坯销量151.6万吨，同增97%，销售价格同增45%。钢产品毛利率大幅提升，不锈钢、钢胚、钢材毛利率分别同增6.8%、15.5%、7.8%，吨毛利分别为1838元、1080元、1325元。与宝武深度融合，静待并购逻辑兑现。公司目前为国内不锈钢龙头企业+700万吨品种板材，宝武入主后有潜力成为40-50%不锈钢绝对龙头。公司提出到2023年末，不锈钢产能提升至1500万吨，实现三年翻两番；“十四五”末，不锈钢规模1800万吨，镍、铬资源自给率30%以上、50%以上，营收规模