西南证券：中信博（688408）-盈利触底，蓄势待发

中信博(688408)投资要点业绩总结：公司2021年上半年实现营业收入10.45亿元，同比下降18.22%；实现归母净利润0.35亿元，同比下降69.10%；实现扣非归母净利润0.16亿元，同比下降85.27%。受国内集中式电站装机需求偏淡、海外市场疫情及运输费涨价影响，收入同比下滑。上半年公司核心业务光伏支架实现营业收入10.36亿元，同比小幅下降18.42%。其中，跟踪支架业务收入5.88亿元，同比下降31.46%；固定支架业务收入4.48亿元，同比增长8.73%。根据国家能源局数据，今年上半年国内光伏新增装机13.01GW，公司产品的目标市场集中式电站新增装机占38%，同比下降24.2%。国际业务订单由于受疫情、组件价格及国际运费上涨影响，海外电站项目出现延迟。在海内外多重不利因素影响下，公司上半年收入有所下滑。截至2021年6月末，公司预收货款为0.96亿元，较年初大幅增长243.29%，较2020年6月末亦有所增长。可见公司目前在手订单充足，随着集中式电站装机需求复苏，公司下半年收入有望恢复增长。原材料成本上涨、跟踪支架业务占比下降，毛利率有所下降。上半年公司综合毛利率为1