东吴证券：星源材质（300568）-盈利拐点将至，业绩基本符合预期

星源材质(300568)2021H1归母净利润1.12亿元，同比增长56.4%，略高于业绩预告下限，基本符合市场预期。2021年H1公司营收8.31亿元，同比增长143.7%；归母净利润1.12亿元，同比增长56.4%；扣非净利润1.08亿元，同比增长100.1%；2021年H1毛利率为34.8%，同比下降10.2pct；净利率为13.89%，同比下降5.31pct。此前公司预告上半年归母净利润1.10-1.43亿元，公司中报略高于业绩预告下限，基本符合市场预期。二季度公司营收环比微降，净利率有所下滑。21Q2公司实现营收4.08亿元，同比增加88.94％，环比下降3.24%；归母净利润0.5亿元，同比下降10.2%，环比下降19.5％，扣非归母净利润0.51亿元，同比增长19.48%，环比下降9.55%。盈利能力方面，Q2毛利率为35.58%，同比下降10.36pct，环比增长1.54pct；净利率12.19%，同比下降13.45pct，环比下降2.46pct；Q2扣非净利率12.55%，同比下降7.3pct，环比下降0.87pct。大客户跑顺起量，毛利率环比提升。2021年上半年年