国金证券：移为通信（300590）-疫情影响逆转，长期看好物联网M2M市场

移为通信(300590)业绩简评2021年7月21日，公司发布半年报，实现营业收入3.98亿元，同比增长117.09%；实现归母净利润0.72亿元，同比增长72.22%；扣非归母净利润0.66亿元，同比增长183.14%。经营分析盈利水平超疫情前状态，业务结构调整毛利率下行。公司21H1业绩逆转疫情影响，已实现稳步增长，营收较19H1增长45.79%，扣非归母净利润较19H1增长14.29%。国内市场收入0.92亿元，占比由19年7.91%提升15.13PP，公司积极开拓国内微出行交通市场并中标建行1亿物联网项目；海外市场收入3.06亿元，同比增长85.45%，动物追踪溯源电子商务平台已成功在澳大利亚等三国上线，经销商、分销商合计注册数由20H1的350家迅速增至2000家，贡献营收0.14亿元。21H1国内业务毛利率17.31%，随着国内业务占比提升，公司整体毛利率下行趋势明显。研发营销两手抓，股权激励彰显业绩信心。公司持续保持高研发投入比例，报告期内研发费用为0.4亿元，占营收10.06%，同比增长33.21%，突破了车辆管理、共享出行、资产管理、动物溯源管理、工业路由器5大领域产