中信证券经纪(香港)：根基稳固-260731

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月28日发布的题为《Firmfooting》的报告，DFI零售集团2026年上半年核心盈利同比增长11%至1.17亿美元，主要得益于各业务板块3%的同店销售增长、总部成本降低及净融资费用下降。家居业务表现最为突出，香港与台湾地区销售复苏推动经营利润增长。公司将2026年有机收入及盈利指引上调至2.85-3.05亿美元，中期股息同比大增77%至每股6.2美分，派息率达71%。 尽管完成新加坡食品业务及联营公司处置（均于2025年完成），核心盈利仍同比增长11%至1.17亿美元； 核心净利润率达2.8%（2025年上半年为2.4%）； DFI将全年核心盈利指引区间从2.70-3.00亿美元上调至2.85-3.05亿美元，有机收入增长预期同步上调至3.0-4.0%，与2026年上半年持续业务3%的同店销售增速一致； 中期常规股息同比飙升77%至每股6.2美分，派息率从2025年上半年的45%扩大至71%； 截至2026年上半年末，公司净负债2,200万美元（对比2025年末净现金7,000万美元），已动用资本回报率提