华鑫证券：华兰生物（002007）-流感疫苗高增长，业绩符合预期

华兰生物(002007)投资要点：公司业绩符合预期。公司2020全年实现营业收入50.23亿元，同比增长35.76%；归属于母公司股东净利润16.13亿元，同比增长25.69%；扣非后归属于母公司股东净利润14.78亿元，同比增长28.83%；对应EPS0.89元。其中，2020Q4单季实现营业收入19.50亿元，同比增长83.74%；归母净利润6.49亿元，同比增长103.02%。疫苗产品放量拉动收入端快速增长，公司业绩整体符合预期。血制品业务逐步复苏。2020全年，血制品业务收入25.91亿元（-1.99%），占总收入的51.59%。从品种上看，人血白蛋白收入9.57亿元（-2.22%）；静丙收入8.24亿元（-7.49%）；凝血因子等其他血制品收入8.10亿元(+4.63%)。疫情对采浆活动产生一定影响，2020全年采集量为1000多吨，与去年基本持平。公司血制品种类丰富，旗下有单采血浆站25家，随着采浆工作恢复到正常状态，血制品板块有望恢复平稳增长。公司注重血制品的工艺优化和结构调整，在凝血因子领域竞争格局良好，静丙新工艺开发和新药研发持续推进。流感疫苗实现高增长。公司流感疫苗