民生证券：石化周报：OPEC+暂停26Q1增产，美国制裁影响仍需观察

OPEC+暂停26Q1增产，美国制裁影响仍需观察。基本面方面，11月2日，OPEC+主产八国宣布12月将进一步增产13.7万桶/日，同时由于季节性因素暂停2026年1至3月的增产，下一次八国会议将于11月30日举行。从OPEC+大幅提产后的生产情况来看，其计划5-7月分别增产41.1万桶/日，对应实际产量增长12.7、53.7、26.5万桶/日，合计92.9万桶/日；8-9月分别计划增产54.8、54.7万桶/日，对应实际产量增长49.8、58.6万桶/日，合计108.4万桶/日，因此，OPEC+整体增产的执行力度较好，补偿性减产的执行力度较差。地缘方面，美国对俄两大石油生产商实施制裁后，土耳其炼油商也开始削减俄罗斯原油采购，转而向伊拉克、利比亚、沙特及哈萨克斯坦等国寻求额外油源，目前美国对俄制裁影响仍需持续观察。由于OPEC+于26Q1暂停增产超市场预期，叠加美国对俄罗斯的制裁影响，当前市场悲观情绪好转，但对需求较弱、供应过剩的情绪仍在，因此，我们预计油价短期依然以震荡为主线。 美元指数下降；布油价格下跌；东北亚LNG到岸价格下跌。截至11月7日，美元指数收于99.55，周环比-0.