东吴证券：商业贸易行业跟踪周报2021年第40期：KK集团拟赴港上市，潮流零售先行者勇往直前

本周行业观点（本周指2021年11月8日至11月14日，下同）KK集团：规模大&增速高的潮流零售先行者，2021H1亏损幅度收窄。KK集团成立于2015年，据弗若斯特沙利文，以GMV计，KK集团位列2020年中国潮流零售商TOP3，且是TOP10中增速最快的企业。门店的持续扩张以及GMV不断增长驱动公司收入高增。2021H1，公司实现收入16.83亿元，同比增长235%。随着公司持续调整门店结构以及优化经营效率，2021H1公司经调整净亏损幅度明显收窄，经调整净亏损额为0.38亿元，同比-78%。加盟&直营并举，门店覆盖全国31省，品牌矩阵逐渐成型。截至2021年6月，KK集团已于中国31个省的169个城市以及印度尼西亚的一个城市建立具有680家门店的门店网络，其中包括自有/加盟门店288/352家。公司成功孵化KKV、THECOLORIST、X11及KK馆共4个零售品牌。以2020年GMV计，KKV及KK馆共同位列潮流零售市场精品集合类第四名，THECOLORIST位列中国潮流零售美妆类第三。公司收入主要来自货品销售，以第三方品牌商品为主，近年来自有品牌占比逐渐提升。至2021H1，