东吴证券：非银金融行业2021三季度业绩前瞻：行业景气驱动业绩持续提升，看好券商长期阿尔法

投资要点券商：三季度行业数据表现良好驱动业绩稳健增长，看好行业长期阿尔法：1）我们预计2021Q1~3券商净利同比稳健增长10.7%，全年中性假设下同比+25.3%至1974亿元，当前估值处于低位。2）2021Q1~3各项业务预计均有稳健增长。交投活跃有望带动2021Q1~3券商经纪业务同比+12.2%至1010亿元，财富管理转型持续升级；我们预计2021前三季度IPO募资额和债承金额稳定增长，带动券商承销保荐业务将同比+4%至449亿元。资管业务通道压缩主动管理分化业绩，我们预计2021Q1~3资管业务收入同比+38.7%至295亿元，两融持续增长驱动2021Q1~3利息净收入达556亿元（同比+24.8%）。3）长期政策催化行业估值提升，当前板块估值仍处于相对低位，具有相对显著的配置价值。①基于行业长期成长空间广阔，重点推荐阿尔法最显著的【东方财富】。②龙头券商当前估值较低且长期阿尔法优势显著，重点推荐【中信证券】和【中金公司】（港股）。③权益市场黄金发展下，基金公司保持高增长，“含基量”较高的券商拥有较高的业绩弹性，建议关注【东方证券】、【广发证券】和【兴业证券】。④投顾业务处于