东吴证券：国防军工：行业将延续高景气，重点布局优质赛道核心标的

投资要点核心组合推荐：【火炬电子】【鸿远电子】【西部超导】【中航沈飞】【光威复材】最新行业观点：板块进入年报披露密集期，2020年报数据验证行业的高景气。截止2021年4月2日，申万国防军工板块共有43家企业披露2020年年度报告或业绩快报，其中34家企业2020年归母净利润实现不同程度的增长，占比约79.07%。上述43家企业中共有16家2020年归母净利润增幅超过30%，其中鸿远电子归母净利润同比增长74.43%，中航沈飞、洪都航空、北摩高科、中航光电等航空产业链核心企业归母净利润分别增长68.63%、60.03%、49.08%和34.36%。受益于产品配套需求快速扩张，产业链核心配套企业2020年业绩大幅增长，验证了下游航空航天市场的高景气。强军目标预示行业将长期稳健发展，关联交易数据表明2021年行业将延续高景气。2020年解放军已基本实现机械化，中长期建设目标为“2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队”，国防和军队现代化建设投入的持续增加，将带动军工行业长期稳健发展。主机厂和核心配套企业2020年经营数据大幅改善，反映新型装备采购有所加