东莞证券：金融行业双周报：社融增速企稳回升，居民短贷改善显著

投资要点： 行情回顾：截至2026年2月26日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别为-1.61%、-1.61%、-4.91%，同期沪深300指数涨幅为0.15%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第27、29位。各子板块中，华夏银行（+1.06%）、第一创业（+5.83%）、新华保险（-4.16%）表现最好。 周观点：银行：截至1月末，社会融资规模存量为449.11万亿元，增速环比提升1.1个百分点至1.6%。其中政府债券驱动同比多增2831亿元，增量贡献占当月全部社融增量规模的13.5%，反映财政政策基调表现积 极。信贷总量上，1月新增人民币贷款4.71万亿元，同比少增4200亿元。结构上，居民端，1月居民短期贷款新增1097亿元，同比多增1594亿元，反映节前居民消费意愿走强。M1与M2剪刀差环比收窄0.6个百分点。中央经济工作会议明确“适度宽松”货币政策的宏观定调，开年以来金融体系信贷投放力度加大，在传导机制上，国家发改委提前下达的“两重”建设项目清单与中央预算内投资，为配套贷款提供了优质的项目载体，而各地重大项目“早开工、早建设”则加速了信贷需求的释放。与此同时