万联证券：商贸零售行业快评报告：增强消费品供需适配性方案出台，多领域有望迎来扩容

事件： 2025年11月25日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，从五方面部署了19项重点任务，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，以优质供给更好满足多元需求。《方案》总体目标为到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。 投资要点： “反内卷”政策组合拳持续加力，促进供需实现更高水平的动态平衡。《方案》作为今年少见的从供给端切入提振消费的政策文件，可以视为对“反内卷”治理思路在消费领域的延续。2024年7月，中共中央政治局会议首次提出，要“强化行业自律，防止‘内卷式’竞争”；2024年12月，中央经济工作会议进一步将“综合整治‘内卷式’竞争，规范地方政府和企业行为”作为2025年的重点工作之一；2025年两会上，综合整治“内卷式”竞争首次写入政府工作报告。在消费领域，“内卷”主要表现为低价同质化竞争，企业往往在产品性能、品质及服务等方面高度趋同，依赖价格战争夺