天风证券：一周煤炭动向：煤价中枢维持高位，行业龙头业绩持续改善

受煤炭主产地安全检查进一步趋严、进口煤政策缩紧、焦炭去产能政策执行力度加大影响，未来动力煤和双焦价格中枢仍将保持高位。动力煤方面，由于山西、陕西等主产地煤矿事故频发，国家煤矿安监局于11月5日发文表示将召开煤矿安全生产紧急视频会议，研究部署进一步加强年末煤矿安全生产工作措施。四季度以来，在下游需求增加而供给偏紧的情况下，国家及各主产地均将增供稳价作为第一要务。但在供暖季来临之际，全国范围内的安全检查行动或将导致增供效果不及预期，从而给予煤价一定支撑。炼焦煤方面，由于中国对澳洲煤炭进口限制和近期蒙煤通关不及预期，炼焦煤价持续上涨。短期内受炼焦煤供给结构性短缺以及煤矿库存下降影响，炼焦煤价有望保持高位。焦炭方面，9月焦炭和生铁产量比值为0.536，虽有小幅回升，但焦炭供需局面明显比去年同期更加紧张。而2020年作为“一三五”规划的收官之年，近期各焦炭主产地纷纷要求加大去产能力度，短期内焦炭供给仍将缩紧。需求方面，由于钢材需求或将在11月边际走弱，但仍保持高位，预计短期内焦炭有望保持稳定。推荐公司：受益于煤炭价格上涨，业绩得到修复的行业龙头中国神华、陕西煤业、西山煤电、金能科技。本周观点：动