诚通证券：宏观与大类资产周报：内外趋于平稳，继续布局AI主线以及景气度边际改善行业-260817

大类资产表现 A股大势研判：上周，上证综指、沪深300分别下跌0.3%、0.6%，创业板指上涨1.8%。上周市场震荡调整，主要宽基指数涨跌不一。从资金面来看，截至8月13日，两融余额为2.68万亿元，较前周继续回升，但融资买入占比小幅下降。交易量方面，两市日均成交金额为2.34万亿元，较前周小幅缩量。内外趋于平稳，市场有望稳步向上。一是8月17日将公布7月宏观经济数据，我们预计整体符合市场预期，关注消费或固投是否出现趋势性变化。二是随着美国7月通胀数据陆续公布，CPI符合预期、PPI低于预期，市场对美联储年内加息担忧缓解，且已充分计价。三是美伊双方维持霍尔木兹海峡封锁，美方有意加大经济制裁举措，军事冲突暂未出现明显升级迹象，双方相对保持克制。总的看，短期内市场走势或更多受上市公司层面披露中报业绩、产业趋势等因素影响，总量层面边际变化较小、内外趋于平稳，市场有望稳步向上。 A股配置策略：继续布局AI主线以及景气度边际改善行业。一方面，随着上市公司中报持续披露，非AI产业链企业潜在预期差逐步兑现，市场有望重回具备中长期增长潜力的AI产业链。另一方面，注重景气度边际改善的行业，建议关注煤炭与