中信证券经纪(香港)：放眼加拿大潜艇项目外看机遇-260728

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月16日发布的题为《LookbeyondCanadiansubmarines》的报告，分析认为韩华海洋（HanwhaOcean）在加拿大潜艇项目中的失利更多是地缘政治因素导致，而非对韩国海军出口前景的根本性挫折。与此同时，韩国在支持美国海军扩张中的角色正变得更加清晰。尽管美国政界和企业领袖日益将费城造船厂标榜为美国造船业复兴的核心，但研究指出这更多反映了中期选举前的政治考量，而非产业现实。当前的关键争议已转向国会对外国船厂参与美国造船的审批，预计2027财年《国防授权法案》（预计将于2027年底通过）将为韩国船厂在美国的可及市场提供更明确的指引。 对加拿大巡逻潜艇项目失利的看法 分析指出，韩华海洋在价值430亿美元的加拿大巡逻潜艇项目（CPSP）中竞标失利主要归因于地缘政治因素。 一方面，加拿大似乎受到了北约盟国的压力；另一方面，韩华在美国海军议程上日益紧密的合作可能促使加拿大将注意力转向其德国竞争对手。 尽管这一决定与地缘政治密切相关，但研究认为韩国船厂从其他地区获取海军订单的潜力并未减弱。随着北约内部保护主义抬头